Bitcoin 2026: Dự đoán của chuyên gia về những yếu tố then chốt
Năm 2026 có thể là một năm quan trọng đối với Bitcoin, nhưng theo macro trader Plur Daddy (@plur_daddy), sự tăng trưởng của Bitcoin không chỉ phụ thuộc vào các yếu tố nội tại của thị trường tiền điện tử. Thay vào đó, nó gắn liền với việc liệu các điều kiện thanh khoản của Hoa Kỳ có trở lại bình thường sau một vài tháng bất thường hay không. Bài viết này sẽ đi sâu vào phân tích của Plur Daddy, khám phá 4 chủ đề vĩ mô quan trọng có thể định hình tương lai của Bitcoin trong năm 2026.
Vấn đề thanh khoản và “cục tắc nghẽn” trong hệ thống tài chính
Plur Daddy cho rằng hệ thống repo (thị trường repurchase agreement) đang gặp căng thẳng do thiếu hụt dự trữ ngân hàng, trong khi đòn bẩy kinh tế lại tăng nhanh hơn so với bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tình trạng này gây ra những biến động mạnh và khó lường trên thị trường chứng khoán, đồng thời tạo ra một môi trường bất lợi cho tiền điện tử. Ông dự đoán một loạt các thay đổi nhỏ sẽ giúp cải thiện tình hình, đưa điều kiện từ trạng thái thắt chặt trở lại trung lập, mặc dù chưa chắc chắn sẽ đạt được trạng thái “nới lỏng” hoàn toàn.
Fed và các giao dịch quản lý dự trữ (RMPs)
Một trong những yếu tố quan trọng nhất là các giao dịch quản lý dự trữ (Reserve Management Purchases - RMPs) của Fed. Sau quyết định tại cuộc họp FOMC tháng 12, Fed đã công bố chương trình RMPs trị giá 40 tỷ USD/tháng trong 3 tháng, và sau đó là một số lượng thấp hơn chưa xác định. Đến nay, Fed đã mua được 38 tỷ USD trong đợt phân bổ đầu tiên. Mặc dù chưa có tác động lớn do các yếu tố thanh khoản cuối năm, Plur Daddy kỳ vọng tình hình sẽ thay đổi trong năm mới.
Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng chương trình này không phải là nới lỏng định lượng (QE) mà chỉ là một công cụ nhắm mục tiêu để giải quyết tình trạng tắc nghẽn trong hệ thống tài chính. Ông ước tính mức thâm hụt khoảng 100-200 tỷ USD, và một tháng RMPs sẽ không thể giải quyết hoàn toàn vấn đề, nhưng sẽ có tác động đáng kể.
Tăng trưởng ngân sách và chính sách tài khóa
Chủ đề thứ hai là sự gia tăng ngân sách. Plur Daddy dự đoán một sự mở rộng khiêm tốn trong thâm hụt ngân sách, khoảng 12-15 tỷ USD/tháng kể từ tháng 1, do tác động của Đạo luật Cải cách Ngân sách (OBBBA). Ông cho rằng Hoa Kỳ đang trong một chế độ “thống trị tài khóa”, nghĩa là chính sách tài khóa có ảnh hưởng lớn hơn đến thị trường so với chính sách tiền tệ.
Ông cũng lưu ý rằng sự co lại thâm hụt trước đây do thuế quan đã gây áp lực lên thị trường, và ngay cả một sự đảo ngược một phần cũng có thể tạo ra sự khác biệt. Ngoài ra, việc thay đổi tỷ lệ đòn bẩy tối thiểu (eSLR) có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 cũng được xem là một yếu tố hỗ trợ nhỏ, và các quy định ngân hàng rộng hơn có thể được nới lỏng vào năm 2026.
Lạm phát giảm và lộ trình chính sách của Fed
Chủ đề thứ ba là giảm phát và lộ trình chính sách của Fed. Plur Daddy chỉ ra rằng kỳ vọng lạm phát trên thị trường đang giảm, đặc biệt là kỳ vọng lạm phát 1 năm. Ông mô tả đây là một “thiết lập vàng” (goldilocks setup), trong đó nền kinh tế yếu nhưng không quá yếu, và lạm phát giảm tạo điều kiện cho Fed cắt giảm lãi suất.
Hiện tại, thị trường chỉ định giá một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 1 với xác suất 13%, và tổng cộng 2 đợt cắt giảm trong cả năm. Tuy nhiên, Plur Daddy dự đoán có thể có tới 4 đợt cắt giảm nếu Fed theo đuổi chính sách thông thường, và thậm chí nhiều hơn nếu Donald Trump đắc cử tổng thống.
Yếu tố chính trị và vai trò của Chủ tịch Fed
Cuối cùng, Plur Daddy cho rằng chính trị cũng có thể đóng một vai trò quan trọng, đặc biệt là thông qua việc lựa chọn Chủ tịch Fed. Ông tin rằng Trump sẽ ưu tiên lòng trung thành hơn tất cả, và ông cảm thấy bị phản bội bởi Jerome Powell. Do đó, ông dự đoán Kevin Hassett có khả năng cao sẽ được bổ nhiệm, vì ông có mối quan hệ tốt với Trump.
Ông cũng nhận định rằng thị trường sẽ phản ứng nhạy cảm với quyết định này. Vàng có thể được hưởng lợi từ việc bổ nhiệm Hassett, trong khi thị trường chứng khoán có thể trải qua một số biến động ban đầu, nhưng cuối cùng sẽ tăng trưởng.
Ảnh hưởng đến Bitcoin: Cẩn trọng nhưng lạc quan
Đối với Bitcoin, Plur Daddy kết luận rằng nếu các yếu tố vĩ mô này diễn ra đúng như dự đoán, Bitcoin có thể được hưởng lợi. Tuy nhiên, ông vẫn thận trọng và không có kế hoạch đầu tư vào Bitcoin, vì ông thích vàng hơn và cho rằng tiền điện tử đòi hỏi nhiều năng lượng tinh thần hơn. Tuy nhiên, ông gợi ý rằng nếu muốn đầu tư, đây có thể là thời điểm thích hợp, và nên tìm kiếm những dấu hiệu thay đổi trong xu hướng và phản ứng tích cực khi điều kiện thanh khoản được cải thiện.
Tại thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch ở mức 87.053 USD. Bitcoin vẫn dao động trong khoảng 0.618 và 0.786 Fib trên biểu đồ hàng tuần.
Lưu ý: Thông tin trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được coi là lời khuyên đầu tư.