Bitcoin Tụt Hậu So Với Vàng, Bạc? Anthony Pompliano Giải Mã!

Trong những tháng gần đây, vàng và bạc đã thiết lập những kỷ lục mới, liên tục vượt qua các mức đỉnh lịch sử. Trong khi đó, Bitcoin lại đang chật vật trong biên độ hẹp từ $84,000 đến $94,000 kể từ giữa tháng 11. Sự tương phản này đã thu hút sự chú ý của giới chuyên gia. Anthony Pompliano, một nhà phân tích nổi tiếng, đã đưa ra quan điểm rằng sự khác biệt này không phải do một yếu tố duy nhất, mà là do sự thay đổi trong động lực nhu cầu, cấu trúc thị trường và cuộc chiến mới giành sự chú ý của các nhà đầu tư.

Tổng Quan Về Tình Hình Thị Trường

Pompliano đã đưa ra một so sánh trực tiếp: “Vàng đã tăng 80% trong năm qua, bạc tăng 250%, đồng tăng 40% và bạch kim gần như tăng 200% trong 12 tháng qua.” Ngược lại, “cùng thời điểm đó, Bitcoin lại giảm 16% trong năm qua.” Điều này cho thấy một sự phân hóa rõ rệt trong hiệu suất của các tài sản này.

Ông nhấn mạnh rằng các kim loại quý không di chuyển đồng nhất, mà đang phản ứng với các nguồn cầu khác nhau. Vàng hưởng lợi từ việc các ngân hàng trung ương tích lũy dự trữ và sự “ổn định hóa của nền kinh tế toàn cầu”, nơi dòng tiền đang chuyển ra khỏi đồng đô la và đổ vào vàng như một kênh trú ẩn an toàn.

Động Lực Tăng Trưởng Của Các Kim Loại Quý

Bạc: Nhu Cầu Công Nghiệp Tăng Cao

Khác với vàng, bạc ít tập trung vào vai trò là kênh lưu trữ giá trị hơn, mà chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp. Pompliano chỉ ra các lĩnh vực như thiết bị quốc phòng, phần cứng AI và xe tự lái là những ví dụ về nhu cầu cuối cùng. Ông lập luận rằng “thế giới đang xây dựng lại mọi thứ” và tái công nghiệp hóa đang mang lại lợi ích trực tiếp cho bạc.

Đồng và Bạch Kim: Câu Chuyện Về Nguồn Cung và Cầu

Đồng và bạch kim còn đơn giản hơn, đều là những câu chuyện về nhu cầu công nghiệp. Đồng được thúc đẩy bởi quá trình điện khí hóa (xe điện, xây dựng lưới điện, năng lượng tái tạo) và “nhu cầu công nghiệp đáng kể”. Sự tăng giá của bạch kim được giải thích bởi nguồn cung hạn chế, với “nguồn cung rất, rất thấp” tạo ra một cấu trúc thị trường thuận lợi cho người nắm giữ. Pompliano cũng chỉ ra một sự luân chuyển trong các kim loại, bắt đầu với vàng, sau đó đến bạc, rồi đồng và bạch kim, một chuỗi sự kiện mà ông gọi là “cơn sốt kim loại”.

Tại Sao Bitcoin Lại Chậm Bước?

Pompliano đưa ra hai yếu tố chính giải thích cho việc Bitcoin không tham gia vào đà tăng trưởng này: cấu trúc thị trường thay đổi và sự thay đổi trong nhận thức của nhà đầu tư.

Sự Thay Đổi Trong Cấu Trúc Thị Trường

Pompliano mô tả sự tham gia của Phố Wall đang thay đổi cách Bitcoin được nắm giữ và giao dịch. Ông gọi đây là “khoảnh khắc IPO của Bitcoin”, nơi những người nắm giữ lâu năm đang chuyển giao đồng tiền cho các nhà đầu tư tổ chức. Ông cho rằng một số người nắm giữ ban đầu sở hữu Bitcoin vì nó “nằm ngoài hệ thống” và sự di chuyển vào tài chính chính thống có thể làm giảm sự nhiệt tình từ nhóm này.

Ông cũng đề cập đến những bình luận của Peter Thiel và những người khác cho thấy tương lai của Bitcoin có thể ít “bất đối xứng” hơn so với những năm đầu. Sự phát triển của các công cụ tài chính liên quan đến BTC cũng đóng một vai trò quan trọng. “Trước đây, việc bán khống Bitcoin rất khó khăn. Giờ đây, bạn có thể thực hiện nó một cách dễ dàng,” Pompliano nói, cho rằng các quyền chọn và bán khống làm thay đổi cấu trúc thị trường và làm giảm biến động. “Bitcoin từng là một tài sản có độ biến động 80%, giờ đây nó giống như một tài sản có độ biến động 40%,” ông nói thêm, cho rằng sự đánh đổi là ít pha tăng giá đột biến hơn nhưng cũng ít đợt giảm giá thảm khốc hơn.

Sự Thay Đổi Trong Nhận Thức Của Nhà Đầu Tư

Pompliano cho rằng Bitcoin từng được coi là một “lá chắn chống lại sự hỗn loạn”. Tuy nhiên, nhận thức về sự ổn định địa chính trị đang gia tăng đã làm giảm nhu cầu về loại tài sản này như một biện pháp phòng ngừa rủi ro. Đồng thời, các ngân hàng trung ương, với nguồn vốn lớn hơn nhiều, tiếp tục thể hiện sự ưa chuộng đối với vàng như một kênh trú ẩn an toàn.

Ông cũng đề cập đến việc Bitcoin không còn là một kênh phòng ngừa lạm phát hiệu quả như trước. Dẫn số liệu từ Trueflation, Pompliano cho biết lạm phát hiện tại là 1,2%, “thấp hơn 150 điểm cơ sở so với 90 ngày trước”. Ông lập luận rằng AI và thuế quan là những lực lượng giảm phát. Nếu nhà đầu tư không kỳ vọng lạm phát tăng cao, ông lý luận, một số vốn sẽ không đổ vào BTC.

Sự Cạnh Tranh Về Sự Chú Ý và Vốn

Cuối cùng, Pompliano cho rằng Bitcoin đang mất đi sự chú ý và vốn vào AI và một loạt các kênh “mạo hiểm” khác. “Đơn giản là có nhiều sự cạnh tranh hơn,” Pompliano nói, mở rộng ý tưởng này sang một nền kinh tế chú ý, nơi mọi tài sản cạnh tranh khi người dùng mở một ứng dụng tài chính và quyết định phân bổ tiền còn lại.

Trong bối cảnh đó, Bitcoin không còn là lựa chọn đầu tư có tiềm năng tăng trưởng cao mặc định cho những người tham gia trẻ tuổi; nó đang cạnh tranh với cổ phiếu AI, thị trường dự đoán và cá cược thể thao.

Kết Luận: Bitcoin Vẫn Còn Tiềm Năng

Pompliano kết luận rằng những tài sản chậm chân có thể bắt kịp và ông vẫn tin rằng Bitcoin “thú vị hơn ở mức $87,000 so với $126,000”. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng một Bitcoin ít biến động hơn và được thể chế hóa hơn có thể đòi hỏi một tâm lý khác từ những người nắm giữ. “Nếu bạn thực sự không kiên nhẫn, bạn sẽ thất vọng. Bạn sẽ bị loại bỏ,” ông nói, cho rằng giao dịch này ngày càng giống một trò chơi chờ đợi hơn là một cuộc chạy đua hàng năm.

Tại thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch ở mức $88,131.

Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Hãy tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.