Bitcoin Rớt Sâu: Dấu Hiệu Mua Tích Lũy Bắt Đầu Xuất Hiện?

Thị trường tiền điện tử vừa trải qua một tuần đầy biến động, với Bitcoin (BTC) lao dốc xuống mức thấp nhất năm nay là 74.500 USD. Sự sụt giảm mạnh mẽ này đã xóa sổ khoảng 38% giá trị đỉnh cao trước đó, gây ra phản ứng mạnh mẽ từ thị trường và khiến các nhà giao dịch cảm nhận rõ rệt áp lực. Tuy nhiên, giữa những lo ngại, một số tín hiệu cho thấy khả năng phục hồi và tích lũy đang bắt đầu xuất hiện. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết các yếu tố ảnh hưởng đến sự sụt giảm của Bitcoin, đánh giá tâm lý thị trường và tìm kiếm những cơ hội tiềm năng cho các nhà đầu tư.

Dòng Tiền và Tâm Lý Thị Trường

Theo các báo cáo gần đây, các sản phẩm giao dịch Bitcoin trên toàn cầu đã chứng kiến dòng tiền rút ra mạnh mẽ trong tuần vừa qua. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ dẫn đầu xu hướng bán tháo, đẩy dòng tiền tổng thể vào vùng âm sâu. Điều này cho thấy sự thận trọng gia tăng từ phía các nhà đầu tư tổ chức.

Báo cáo Crypto Market Compass hàng tuần của Bitwise cho biết, đợt giảm giá gần đây đã đẩy chỉ số MVRV z-score 2 năm của Bitcoin xuống mức thấp kỷ lục. Mức này thường đi kèm với tình trạng định giá thấp và gợi ý về điều kiện bán tháo khẩn cấp đối với tài sản.

Chỉ Số MVRV Z-Score: Đánh Giá Định Giá Bitcoin

MVRV z-score là một thước đo so sánh giá thị trường với giá vốn trung bình của những người nắm giữ, được điều chỉnh theo biến động. Khi chỉ số này đạt mức thấp, nó thường báo hiệu rằng giá Bitcoin đang bị định giá thấp so với giá trị thực tế của nó, tạo ra cơ hội mua tích lũy.

Sự Quan Tâm Mua Trên Thị Trường Giao Ngay

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, đã xuất hiện những dấu hiệu cho thấy sự quan tâm mua đang dần trở lại. Chỉ số RSI hàng ngày đã giảm xuống mức thấp khoảng 20, một mức thường được theo sau bởi các đợt phục hồi nhanh chóng.

Dữ liệu khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch lớn như Binance và Coinbase cho thấy có sự mua vào ròng khi Bitcoin phục hồi lên khoảng 79.420 USD. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu tìm kiếm cơ hội mua vào ở mức giá thấp.

Open Interest và Funding Rates: Tín Hiệu Tích Cực

Điều đáng chú ý là open interest (khối lượng hợp đồng mở) không tăng vọt, và funding rates (tỷ lệ tài trợ) vẫn ở mức âm. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư đang mua Bitcoin trên thị trường giao ngay thay vì đổ tiền vào các giao dịch đòn bẩy dài hạn, giảm thiểu nguy cơ xảy ra các đợt thanh lý hàng loạt có thể làm trầm trọng thêm tình hình.

Thanh Lý và Bán Tháo

Các báo cáo cho thấy các vị thế mua dài hạn đã bị thanh lý mạnh mẽ trong tuần trước, với gần 2 tỷ USD BTC long liquidations được ghi nhận trên thị trường phái sinh. Điều này có thể tạo điều kiện cho những người tham gia mới gia nhập thị trường.

Đồng thời, có hàng tỷ đô la giá trị các vị thế bán khống tập trung ở mức giá cao hơn, khoảng 85.000 USD, có thể bị ảnh hưởng nếu Bitcoin tăng giá. Việc các nhà đầu tư bán khống mua lại Bitcoin để chốt lời (short covering) có thể thúc đẩy đà tăng giá.

Hỗ Trợ và Khả Năng Phục Hồi

BTCUSD hiện đang giao dịch ở mức 78.069 USD (tại thời điểm viết bài). Sự kết hợp giữa sự quan tâm mua và các chỉ số định giá thấp có thể tạo ra một giao dịch bất đối xứng, nghĩa là tiềm năng tăng giá có thể lớn hơn so với rủi ro giảm giá trong ngắn hạn, đặc biệt đối với những nhà giao dịch sẵn sàng chấp nhận biến động.

Theo lịch sử, các đợt giảm giá xuống vùng RSI như tuần trước thường dẫn đến mức phục hồi khoảng 10% kể từ tháng 8 năm 2023, mặc dù kết quả có thể khác nhau và không có gì đảm bảo.

Kết Luận: Cơ Hội Trong Biến Động

Dòng tiền từ các tổ chức vẫn còn thận trọng, với các sản phẩm lớn như Grayscale Bitcoin Trust và iShares Bitcoin Trust ghi nhận dòng tiền rút ra đáng kể, cho thấy một số nhà đầu tư lớn đã rút lui.

Tuy nhiên, các tín hiệu trên chuỗi (on-chain) và khối lượng giao dịch giao ngay cho thấy hoạt động mua vào đang bắt đầu. Con đường phía trước có thể sẽ gập ghềnh, và các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các chỉ số định giá thấp và các đợt mua vào tiềm năng so với khả năng giảm giá hơn nữa nếu tâm lý thị trường tiếp tục xấu đi.

Trong bối cảnh thị trường biến động, việc nghiên cứu kỹ lưỡng, quản lý rủi ro và có chiến lược đầu tư rõ ràng là vô cùng quan trọng. Bitcoin vẫn là một tài sản đầy tiềm năng, nhưng cũng đi kèm với những rủi ro đáng kể.

Hình ảnh nổi bật từ Vecteezy, biểu đồ từ TradingView