Ethereum: Đợt Reset Phái Sinh Báo Hiệu Điều Gì Cho Giá?

Ethereum (ETH) đang gặp khó khăn trong việc vượt qua ngưỡng 2.000 đô la, cho thấy áp lực bán vẫn còn dai dẳng và tâm lý thị trường ngày càng trở nên mong manh. Việc không thể giành lại ngưỡng tâm lý này khiến các nhà giao dịch trở nên thận trọng, với biến động tăng cao và niềm tin suy yếu khi tâm lý tiêu cực lan rộng trên toàn thị trường tiền điện tử. Mặc dù điều chỉnh không phải là bất thường sau các chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng môi trường hiện tại cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của căng thẳng, với các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ điều kiện thanh khoản và vị thế phái sinh để tìm manh mối về động thái tiếp theo.

Báo Cáo CryptoQuant: Sự Co Ngót Lớn Trong Open Interest Phái Sinh Ethereum

Một báo cáo gần đây của CryptoQuant đã cung cấp thêm bối cảnh bằng cách làm nổi bật sự co lại đáng kể trong open interest (OI) của hợp đồng tương lai Ethereum. Dữ liệu theo dõi sự thay đổi ròng OI trong 30 ngày trên các nền tảng giao dịch lớn cho thấy thị trường phái sinh đang trải qua một giai đoạn giảm đòn bẩy và điều chỉnh rủi ro rõ ràng. Sự sụt giảm dường như tập trung vào các sàn giao dịch chính như Binance, Gate.io, OKX và Bybit, cho thấy dòng vốn chảy ra rộng rãi từ các vị thế có đòn bẩy.

Theo số liệu thống kê, riêng Binance đã ghi nhận mức giảm khoảng 40 triệu ETH trong OI trong tháng qua, trong khi Gate.io chứng kiến mức giảm hơn 20 triệu ETH. OKX ghi nhận mức giảm gần 6,8 triệu ETH, với Bybit đóng góp khoảng 8,5 triệu ETH, đưa tổng mức thu hẹp trên các nền tảng này lên khoảng 75 triệu ETH.

Sự Giảm Đòn Bẩy Rộng Rãi Cho Thấy Một Quá Trình Reset Thị Trường

Báo cáo của CryptoQuant cũng lưu ý rằng khi các nền tảng khác có số liệu OI âm được đưa vào (ngay cả những nền tảng có khối lượng giao dịch tương đối nhỏ hơn), tổng mức thu hẹp trên tất cả các sàn giao dịch vượt quá 80 triệu ETH trong 30 ngày qua. Điều này xác nhận rằng xu hướng giảm đòn bẩy không chỉ giới hạn ở một vài sàn giao dịch lớn mà đại diện cho một sự thay đổi cấu trúc rộng hơn trong hệ sinh thái phái sinh Ethereum.

Ethereum Open Interest 30D | Nguồn: CryptoQuant

Sự suy giảm rộng rãi như vậy trong OI thường cho thấy các nhà giao dịch, đặc biệt là những người dựa vào đòn bẩy, đang giảm thiểu rủi ro thay vì mở các vị thế đầu cơ mới. Hành vi này có thể phản ánh sự thận trọng sau biến động tăng cao hoặc áp lực từ các đợt giảm giá gần đây đã kích hoạt điều chỉnh margin. Trong lịch sử, các môi trường tương tự thường xuất hiện trong các giai đoạn chuyển đổi của thị trường, khi động lực đầu cơ giảm bớt và quản lý rủi ro trở thành ưu tiên hàng đầu.

Về mặt cấu trúc, loại thu hẹp này có thể hoạt động như một cuộc "dọn dẹp" thị trường. Bằng cách loại bỏ dần các vị thế có đòn bẩy yếu, khả năng xảy ra các đợt thanh lý đột ngột có thể giảm dần theo thời gian. Mặc dù điều này không đảm bảo phục hồi ngay lập tức, nhưng việc loại bỏ đòn bẩy dư thừa thường ổn định điều kiện thị trường. Trong trường hợp của Ethereum, quá trình reset vị thế phái sinh đang diễn ra có thể giúp thiết lập một nền giá vững chắc hơn nếu điều kiện thanh khoản rộng hơn và tâm lý nhà đầu tư bắt đầu ổn định.

Ethereum Đối Mặt Áp Lực Cấu Trúc Dưới Mức Hỗ Trợ Hàng Tuần Quan Trọng

Biểu đồ hàng tuần của Ethereum cho thấy áp lực giảm liên tục sau khi mất ngưỡng 2.000 đô la, một vùng đã từng đóng vai trò là hỗ trợ tâm lý và điểm chốt kỹ thuật trong các giai đoạn hợp nhất trước đó. Việc phá vỡ gần đây đã đẩy ETH xuống dưới một số đường trung bình động chính, hiện đóng vai trò là kháng cự trên đầu thay vì hỗ trợ, cho thấy đà tăng đang suy yếu và chuyển sang một cấu trúc thị trường phòng thủ hơn.

ETH đang kiểm tra mức cầu quan trọng | Nguồn: Biểu đồ ETHUSDT trên TradingView

Hành động giá phản ánh sự từ chối rõ ràng từ vùng 3.000 - 3.500 đô la trước đó trong chu kỳ, tiếp theo là một chuỗi các đỉnh thấp hơn. Mô hình này thường báo hiệu một giai đoạn điều chỉnh hoặc chuyển đổi thay vì sự tiếp tục của xu hướng tăng trước đó. Đợt giảm gần đây cũng đi kèm với khối lượng giao dịch tăng cao, cho thấy sự phân phối và giảm đòn bẩy thay vì tích lũy tự nhiên.

Về mặt cấu trúc, khu vực hỗ trợ có ý nghĩa tiếp theo xuất hiện gần phạm vi 1.600 - 1.700 đô la, nơi trước đây đã xuất hiện sự hợp nhất và nhu cầu. Giữ vững khu vực này sẽ giúp duy trì khuôn khổ dài hạn rộng hơn mặc dù hiện tại đang yếu. Tuy nhiên, việc phá vỡ bền vững dưới mức này có thể làm tăng khả năng xảy ra một giai đoạn thoái lui sâu hơn.

Ảnh Hưởng Từ Yếu Tố Vĩ Mô và Tâm Lý Thị Trường

Ethereum vẫn nhạy cảm cao với điều kiện thanh khoản vĩ mô, vị thế phái sinh và tâm lý chung của thị trường tiền điện tử. Sự phục hồi phụ thuộc vào nhu cầu mới và ổn định trên các mức kỹ thuật quan trọng. Việc theo dõi chặt chẽ các chỉ số như open interest, khối lượng giao dịch và các chỉ báo kỹ thuật khác sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về hướng đi tiềm năng của giá Ethereum trong tương lai.

Các bài viết liên quan:

• Bitcoin BCMI Drops Toward Bear Market Territory: How Close Is BTC To A Real Buy Zone?
• Ethereum Endures Historic Liquidation Week: Largest Sustained Liquidation Phase Since 2021
• Bitcoin Realized Losses Hit Luna Crash Levels — But Price Context Points To A Different Market Phase

Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com