Tâm Lý Wall Street Đảo Chiều Với Bitcoin: Galaxy Digital Cảnh Báo Về Sự Thay Đổi Lớn
Sau một năm 2024 đầy hưng phấn, tâm lý của Phố Wall đối với Bitcoin đã trải qua một sự thay đổi đáng kể, chuyển từ lạc quan cuồng nhiệt sang hoài nghi sâu sắc. Theo Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital, sự thay đổi này không đến từ các thuyết âm mưu hay một yếu tố tiêu cực duy nhất, mà là do nhu cầu đã cạn kiệt, áp lực bán từ những người nắm giữ dài hạn và thị trường đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm một câu chuyện mới.
Phân Tích Chuyên Sâu Từ Alex Thorn: Không Phải Lỗi Của Jane Street
Alex Thorn đã bác bỏ những cáo buộc cho rằng các công ty như Jane Street chịu trách nhiệm cho sự yếu kém của Bitcoin, gọi đó là "sự biện minh trên Twitter". Ông lập luận rằng phần lớn sự phẫn nộ phản ánh sự thất vọng với diễn biến giá hơn là bằng chứng về sự thao túng có chủ ý. Thorn nhấn mạnh rằng việc thao túng một thị trường quy mô lớn như Bitcoin là vô cùng khó khăn, bởi vì đây là một thị trường tự do và có tính thanh khoản cao.
Nhu Cầu Thay Đổi: Từ Bitcoin Sang Các Lĩnh Vực Mới
Thorn giải thích rằng từ cuối năm 2024 đến giai đoạn giữa cuộc bầu cử và nhậm chức tổng thống Mỹ, việc nắm giữ Bitcoin là "giao dịch phổ biến nhất trên thế giới". Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi khi dòng vốn chuyển sang các lĩnh vực khác. Cụ thể, các cổ phiếu liên quan đến AI, các công ty bán dẫn, năng lượng, cổ phiếu lượng tử và vàng đều bắt đầu thu hút sự chú ý, trong khi đà tăng của Bitcoin chậm lại.
Áp Lực Bán Từ Cá Voi: Một Quá Trình Tất Yếu Nhiên
Song song đó, Thorn chỉ ra rằng những người nắm giữ Bitcoin lâu dài đã liên tục bán tháo. Ông mô tả đây là một quá trình phân phối tự nhiên, cần thiết và thậm chí là lành mạnh. "Đây là cách phân phối diễn ra và là cách để kiếm tiền từ một giao dịch", Thorn nói, cho rằng việc những người nắm giữ lâu năm chốt lời là một phần của quá trình trưởng thành của Bitcoin, chứ không phải là dấu hiệu của sự thất bại.
Phân Phối Cho Người Mua Mới: Tín Hiệu Tích Cực
Thorn thậm chí còn đi xa hơn, cho rằng việc phân phối từ các "cá voi" là điều tích cực cho mạng lưới Bitcoin trong dài hạn. Ông nói: "Về mặt kỹ thuật, chúng ta muốn có nhiều người bán hơn. Chúng ta muốn Bitcoin được phân phối cho những người sẵn sàng mua ở mức giá cao hơn." Giá thực hiện (realized price) cao hơn là một tín hiệu tốt, cho thấy có nhiều người sẵn sàng mua Bitcoin với giá cao, đây là một tín hiệu quan trọng về sự chấp nhận rộng rãi.
Wall Street Nhầm Lẫn Về Bitcoin: Không Phải "Vàng Số" Như Mong Đợi
Mặc dù vậy, Thorn thừa nhận rằng tâm lý thị trường đã xấu đi đáng kể, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Theo ông, việc Bitcoin không thể hiện vai trò "vàng số" như kỳ vọng kể từ tháng 9 đã làm tổn hại đến câu chuyện mà nhiều nhà phân bổ vốn đã tin tưởng. Wall Street đã hiểu sai khái niệm "vàng số", cho rằng nó sẽ giao dịch tương tự như vàng (GLD) về mức độ biến động.
Delta Giữa Đặc Tính Và Hành Vi Giao Dịch
Thorn giải thích: "Chúng tôi không có ý định nói rằng nó sẽ giao dịch với hệ số beta cao so với GLD. Các đặc tính của nó giống như vàng, nhưng hành vi giao dịch của nó chưa hoàn toàn bắt kịp." Sự khác biệt giữa hai yếu tố này là cơ hội để kiếm lợi nhuận (alpha) nếu tin rằng chúng sẽ hội tụ trong tương lai.
Lo Ngại Về Kinh Tế Vĩ Mô Và AI
Sự khác biệt này đã góp phần làm xấu đi tâm trạng của các tổ chức, đặc biệt là trong bối cảnh những lo ngại kinh tế vĩ mô gia tăng. Thorn cho biết các nhà đầu tư lo lắng về AI theo cả hai hướng: AI có thể thất bại trong việc chứng minh giá trị của các khoản đầu tư khổng lồ, hoặc thành công đến mức phá hủy việc làm và gây bất ổn cho thị trường. Nếu thị trường chứng khoán suy yếu do những bất ổn này, Bitcoin có thể gặp khó khăn trong việc duy trì sự ổn định.
Tập Trung Vào Giá Trị Cơ Bản: Nền Tảng Của Bitcoin
Tuy nhiên, Thorn vẫn giữ vững niềm tin vào giá trị lâu dài của Bitcoin. Ông nhấn mạnh rằng cần tập trung vào việc giải thích mục đích, trường hợp sử dụng và giá trị cơ bản của Bitcoin như lý do cho sự tăng trưởng của nó. "Hãy ngừng van xin Jay Powell mua Bitcoin của bạn. Điều đó không bền vững bằng việc mọi người thực sự hiểu công nghệ tiết kiệm mà Bitcoin mang lại."
Bitcoin: Hơn Cả Một Giao Dịch Vĩ Mô
Đối với Thorn, câu chuyện thực sự bây giờ là liệu ngày càng có nhiều nhà đầu tư nhận ra Bitcoin là một tài sản lưu trữ giá trị bền vững, thay vì chỉ là một giao dịch vĩ mô nhất thời. Sự thay đổi tâm lý của Wall Street là đáng chú ý, nhưng cuộc chiến lâu dài vẫn là về việc thuyết phục mọi người về giá trị thực sự của Bitcoin.
Tại thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch ở mức 66.109 USD.
Hình ảnh nổi bật được tạo bằng DALL.E, biểu đồ từ TradingView.com
Từ khóa liên quan: Bitcoin, Phố Wall, Galaxy Digital, Alex Thorn, tiền điện tử, crypto, đầu tư, phân tích thị trường, vàng số, AI, kinh tế vĩ mô.