Ethereum Chìm Trong "Squeeze" Lớn: Liệu Giá Có Giữ Vững Ở Mức $2,300?
Ethereum (ETH) đang trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ, ghi nhận mức giảm 28% kể từ cuối tuần trước và chính thức mất ngưỡng tâm lý quan trọng $3,000. Những gì ban đầu được xem là một đợt pullback có kiểm soát nhanh chóng leo thang thành một trong những đợt giảm sâu nhất trong những tháng gần đây, phản ánh sự thay đổi đột ngột trong tâm lý thị trường và khẩu vị rủi ro trên toàn bộ không gian crypto. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết nguyên nhân, tác động và triển vọng của đợt điều chỉnh này, đồng thời đánh giá khả năng Ethereum có thể giữ vững ở mức $2,300.
Sự Sụp Đổ Đột Ngột của Ethereum: Capitulation và Thanh Khoản
Vào ngày 31 tháng 1, thị trường Ethereum đã chứng kiến một sự kiện capitulation lớn. ETH đã lao dốc từ trên $3,000 xuống vùng $2,350 chỉ trong vài giờ, đánh dấu một trong những đợt điều chỉnh đơn ngày mạnh nhất trong chu kỳ này. Tốc độ và biên độ của đợt giảm cho thấy đây là một đợt bán tháo cưỡng bức hơn là một sự phân phối có trật tự. Khi giá giảm mạnh, một cụm lớn các lệnh dừng lỗ và thanh lý đã bị kích hoạt, khuếch đại đà giảm và áp đảo thanh khoản phía mua.
Sự sụp đổ nhanh chóng này đã xóa sạch những tuần liền kề của vị thế bullish. Các trader đã đặt cược vào sự tiếp tục trên $3,000 đã bị "bắt bài", dẫn đến một đợt tái thiết rộng rãi trong việc mở vị thế phái sinh và tâm lý thị trường. Tác động tâm lý của việc mất một mức quan trọng được theo dõi rộng rãi càng làm gia tăng đợt bán tháo, củng cố hành vi né tránh rủi ro trên cả thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai.
Giải Mã Nguyên Nhân: Đòn Bẩy Quá Mức và Thanh Lý Toàn Thị Trường
Các nhà phân tích tại CryptoQuant cho rằng dữ liệu on-chain gần đây xác nhận rằng đợt bán tháo Ethereum bị thúc đẩy bởi một đợt thanh lý đòn bẩy trên toàn thị trường, chứ không phải là sự phân phối tự nhiên từ các holder. Theo biểu đồ Ethereum Long Liquidations (All Exchanges), tổng giá trị các vị thế long bị thanh lý đã tăng vọt lên khoảng 485 triệu đô la, đánh dấu sự kiện thanh lý lớn thứ hai kể từ ngày 10 tháng 10.
Những đợt tăng đột biến này buộc phải tái thiết thị trường phái sinh bằng cách nhanh chóng hủy bỏ các vị thế có đòn bẩy quá cao sau một thời gian dài tích lũy rủi ro.
Sự Chênh Lệch Thanh Lý: Binance và Các Sàn Giao Dịch Khác
Tuy nhiên, một cái nhìn sâu hơn cho thấy một sự khác biệt quan trọng. Khi so sánh dữ liệu thanh lý toàn cầu với biểu đồ Binance (All Symbols), Binance chỉ ghi nhận khoảng 40 triệu đô la thanh lý long trong cùng đợt giảm. Điều này có nghĩa là Binance chỉ chiếm dưới 10% tổng thanh lý toàn cầu, mặc dù là một trong những sàn giao dịch phái sinh lớn nhất về khối lượng.
Sự mất cân bằng này cho thấy các sàn giao dịch khác đã tập trung quá nhiều đòn bẩy và chấp nhận rủi ro quá mức, dẫn đến các đợt thanh lý nghiêm trọng hơn. Điều này ngụ ý rằng các trader trên Binance ít bị "overextended" hơn hoặc đã sử dụng các biện pháp quản lý rủi ro nghiêm ngặt hơn, cho phép họ chống chọi với đợt giảm mạnh hiệu quả hơn. Ngược lại, các nền tảng khác phải gánh chịu phần lớn gánh nặng của việc thanh lý cưỡng bức.
Từ góc độ rộng hơn, loại "long squeeze" này có xu hướng loại bỏ sự đầu cơ quá mức. Mặc dù gây đau đớn cho các vị thế bullish, nhưng nó thường tạo tiền đề cho sự ổn định khi thị trường tìm kiếm một trạng thái cân bằng mới. Việc theo dõi lãi suất mở và tỷ lệ tài trợ bên ngoài Binance sẽ rất quan trọng, vì các động lực chính của biến động rõ ràng bắt nguồn từ bên ngoài hệ sinh thái của nó.
Phân Tích Kỹ Thuật: Xu Hướng Giảm Giá và Các Mức Hỗ Trợ Quan Trọng
Cấu trúc giá của Ethereum đã xấu đi đáng kể, và biểu đồ cho thấy thị trường đã chuyển sang một chế độ giảm giá một cách quyết liệt. Sau nhiều lần thất bại trong việc giành lại vùng $3,000 - $3,200, ETH đã phá vỡ mạnh mẽ, cắt qua các mức hỗ trợ trước đây mà không gặp nhiều kháng cự. Động thái gần đây dưới $2,400 đánh dấu một sự mở rộng rõ ràng của đà giảm, chứ không phải là một đợt pullback có kiểm soát.
ETH đang kiểm tra nhu cầu quan trọng | Nguồn: Biểu đồ ETHUSDT trên TradingView
Về mặt xu hướng, ETH đang giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn, với các đường MA 50 ngày và 100 ngày hiện đang đóng vai trò là các mức kháng cự động. Độ dốc giảm của các đường trung bình này củng cố khả năng người bán sẽ nhắm mục tiêu vào các đợt tăng giá thay vì kéo dài chúng. Đường trung bình động 200 ngày, nằm ở vị trí cao hơn nhiều, xác nhận rằng cấu trúc tổng thể đã chuyển khỏi một xu hướng tăng.
Hành vi khối lượng giao dịch bổ sung thêm một lớp lo ngại. Đợt bán tháo về vùng $2,300 đi kèm với khối lượng giao dịch tăng cao, báo hiệu việc bán tháo cưỡng bức và capitulation hơn là sự phân phối tự nhiên. Xu hướng này phù hợp với dữ liệu thanh lý gần đây và cho thấy thị trường đã tích cực loại bỏ đòn bẩy.
Trong ngắn hạn, vùng $2,300 - $2,200 là một khu vực quan trọng cần theo dõi. Nó đại diện cho mức hỗ trợ có ý nghĩa đầu tiên sau khi phá vỡ. Việc không ổn định ở đây sẽ mở ra cánh cửa cho các đợt giảm sâu hơn. Biểu đồ cho thấy con đường kháng cự ít nhất vẫn là hướng đi xuống.
Tóm lại, đợt điều chỉnh hiện tại của Ethereum là một sự kiện đáng kể, được thúc đẩy bởi sự thanh lý đòn bẩy và sự thay đổi tâm lý thị trường. Khả năng Ethereum giữ vững ở mức $2,300 phụ thuộc vào việc liệu nhu cầu có thể xuất hiện trở lại sau đợt reset mạnh mẽ này hay không. Các nhà đầu tư nên thận trọng và theo dõi chặt chẽ các chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu on-chain để đưa ra các quyết định sáng suốt.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com